拓荆科技（688072）2025年一季度财务表现欠佳：营收增长但亏损扩大，多项财务指标下滑

近期拓荆科技（688072）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

营收与利润

近期拓荆科技（688072）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为7.09亿元，同比上升50.22%。然而，归母净利润为-1.47亿元，同比下降1503.33%；扣非净利润为-1.8亿元，同比下降307.71%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力上出现了显著下降。

主要财务指标

毛利率和净利率

本季度毛利率为19.89%，同比减少了54.28%；净利率为-21.41%，同比减少了1397.93%。这些数据反映了公司在成本控制和盈利水平上的挑战。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.53亿元，三费占营收比为21.59%，同比增长了18.44%。这说明公司的运营成本在增加，可能对公司未来的盈利能力产生影响。

每股指标

每股净资产为18.52元，同比减少了24.56%；每股经营性现金流为0.04元，同比增长了101.02%；每股收益为-0.53元，同比减少了1425.00%。每股指标的变化显示出公司在资产价值和盈利能力上的压力。

应收账款与负债

本报告期拓荆科技的应收账款上升至16.06亿元，同比增幅达190.09%。同时，有息负债为37.52亿元，同比增加了45.50%。应收账款的大幅增长和较高的负债水平可能给公司带来一定的财务风险。

现金流与债务状况

财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.73%），以及债务状况（有息资产负债率已达23.14%、近3年经营性现金流均值为负）。此外，还应关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）和应收账款状况（应收账款/利润已达233.31%）。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况，以评估其可持续性和对公司长期发展的影响。

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